王府井大街是北京最繁华的商业中心，奇怪的是这里怎么以井的名字来命名的呢？传说这里原来是有名的王爷的住宅，王爷府中有一口有名的水井，它的位置就在原《人民日报》社大楼北头的地方。当年井上有一座精巧玲珑的六角亭子，井口是一块大石头凿的圆孔，井沿很高。井的南面就是那座金壁辉煌、画栋雕梁的王府大院，红漆大门朝南开，可神气啦。
        北京水井很多。由于北京古时候是一片海，地下水源很丰富。但到燕王修北京城时，不知怎么激怒了龙王，龙王生了气，就用断水的办法来报复。它化装成人样，用两个水篓子，想把北京的水都带到西山黑龙潭去。当时有个勇敢无比的猛土叫高亮，奉军师刘伯温之命，去追赶龙王，眼看龙王快到黑龙潭了，高亮急中生智，举起手中长矛照着龙王的左边篓子戳去，只听“哗啦”一声，一篓子水流出来了，北京城这才有水喝。可是龙王带走了一篓子水，留下来的只是一篓子水，因此只要稍稍碰上天旱，北京就要闹水荒。 
        有这么一年，赶上了百年不遇的大旱，北京城里大大小小的水井差不多都于了，四个海子也干得只有垫底儿的水了，街旁庭院里的草也全枯死了，人们渴得喉头直冒青烟。这时只有少数几口井还冒水，王府井便是其中之一。王府井不但有水，而且这里水又是甜的，附近还有一口井叫甜水井哩。干旱年水比金子还宝贵，富人家用车子去几十里外的玉泉山运水，穷人家没有车子去运水，只得靠肩挑，可把人累坏了。还有的人家靠井底淘点泥浆水来活命，一家人一天只有一小罐子水，一人一天只有一小碗水。可王府井这时还出水，可叫王爷威风啦！他说这是他祖宗的福气大，造化大，房屋相水井都在龙脉上，龙王保佑他家有水喝。这王爷心肠个分毒辣，他眼看大家没水喝，不但不把水井里的水分给大家渡灾荒活命，反而命令看门老头，把水井管起来，不准许人们去取水。
        幸好这个看门老头儿，虽然给王爷家看门，但心肠却很善良，他对王爷霸占着水井不让穷人们活命十分不满，便偷偷地给人们不少方便。他趁每天早晚王爷和王爷的亲信们睡觉的时候，给胡同口外取水的人们递眼色发信号，大家便很快地取走一点水。这看门的老大爷也很机警，有一次王爷发现了有人取水的事，便怒冲冲地把他叫来审问，他笑眯眯地回答说：“不错，王爷，我让人取了点水，我有罪。可我是为王爷着想呀，王爷家今后免不了还要雇人运粮挑米的，要是附近的人们都渴死了，哪还有人给王爷家干活呢?要是王爷不同意，今后我再也不让任何人取走一滴水了。”王爷听他这一番话还有点道理，也就含含糊糊彻追究了。人们都十分尊敬和爱戴这位看井的老大爷，这样，来王府井取水的人越来越多，不仅有附近胡同里的居民，就是住在远处的人也闻风前来。
        从此，王府井的名字便远近传开了，原来不知道有这口井的人，也都知道了。后来人们一提到这一带地方，就用王府井名字来代称，如称王府井北，王府井南，王府井东，王府井西等。后来，东安市场迁到这里，渐渐变成了繁华的商业区，但人们仍按老习惯把这里叫做王府井。这样，王府井的名称就一直沿袭到今天。