大多数追求稳健回报的投资者都会选择风险小、信用度高的理财产品，比如素有“金边债券”之称的国债，就基本上没有风险，到期连本带息。但此次央行加息后，国债的风险却随之产生，当然，这里指的是利率风险。一些投资者纷纷考虑把国债“以旧换新”，但这样真的划算吗？请看本刊记者为你算的账―― 
  
　　9月1日至30日，财政部发行2006年凭证式(四期)国债。    

　　因为遇到了央行上调金融机构人民币存贷款基准利率，因此本次发行的2006年凭证式(四期)国债的票面利率按3年期、5年期银行储蓄存款利率调整的相同百分点作同向调整，其中3年期票面年利率为3.39%；5年期票面年利率为3.81%。这使得今年前期发行的国债在收益上的优势进一步减小，一些手头上持有国债的投资者也开始考虑是否该提前兑付国债“以旧换新”。

　　广东阳江市的曾小雁就想把今年6月份买的1万元凭证式(三期)国债提前兑付，再购买9月新出的2006年凭证式(四期)国债。

　　以曾小雁6月1日购买的1万元的凭证式(三期)国债为例，3年期票面年利率3.14%，国债从购买之日开始计息，到2009年6月1日，此国债到期后可以得到10000×3.14%×3＝942元收益。

　　但若提前兑取，按规定，按兑取本金的1‰收取手续费，并按实际持有时间及相应的分档利率计付利息。按凭证式(三期)国债规定，从购买之日起，3年期和5年期凭证式国债持有时间不满半年不计付利息；满半年不满2年按0.72%计息；满2年不满3年按2.07%计息；5年期凭证式国债持有时间满3年不满4年按3.15%计息，满4年不满5年按3.24%计息。

　　如果曾小雁此时提前兑取，因为国债从购买之日开始计息，到今年9月1日不够半年，凭证式国债持有时间不满半年不计付利息。而到9月1日为止，此国债实际产生的收益＝10000×3.14%×90/360＝78.5元，另外还要付出10000×1‰＝10元的手续费，也就是说总共损失88.5元。

　　　　

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　 [信息来源：中国经济网]